실적이 좋으면 주가도 오른다고 믿고 있지 않으신가요? 저도 그렇게 믿고 있었습니다. 그런데 삼성전자를 몇 년째 보유하면서, 그 공식이 생각보다 자주 빗나간다는 걸 직접 경험했습니다. 2분기 영업이익이 최대 100조 원에 달할 수 있다는 전망이 쏟아지는 지금, 무조건 기대하기 전에 숫자 뒤에 있는 논리부터 찬찬히 뜯어봤습니다.영업이익 100조, 진짜 가능한 숫자일까분기에 영업이익 100조 원이라는 숫자를 처음 봤을 때, 솔직히 과장이라고 생각했습니다. 그런데 키움증권, DS투자증권, 유안타증권 등 여러 증권사의 전망을 직접 찾아보니 81조에서 100조 원 사이로 편차가 크긴 해도, 컨센서스 기준(에프앤가이드 집계)으로는 영업이익 86조 원이라는 숫자가 나왔습니다. 엔비디아가 같은 기간 벌어들인 영업이익이 ..

솔직히 말하면, 저는 꽤 오랫동안 국내 뉴스만 보면서 주식 투자를 했습니다. 실적 발표, 기관 순매수, 코스피 등락. 그것만 보면 충분하다고 생각했습니다. 그러다 어느 날 밤 나스닥이 2% 이상 빠졌고, 다음 날 아침 제가 들고 있던 반도체 종목이 시초가부터 무너졌습니다. 이유를 몰랐고, 그냥 팔았습니다. 나중에야 미국 장 영향이었다는 걸 알았습니다. 그날 이후 투자 방식이 완전히 바뀌었습니다.글로벌 자금흐름이 국내 시장을 움직이는 구조주식 시장은 나라 단위로 독립적으로 움직이지 않습니다. 외국인 기관 투자자들은 한국만 보는 것이 아니라 미국, 유럽, 아시아 신흥국 시장을 동시에 비교하면서 자산을 배분합니다. 이걸 포트폴리오 리밸런싱(Portfolio Rebalancing)이라고 합니다. 여기서 리밸런싱..

솔직히 말하면, 저는 두산 하면 한동안 중공업 이미지만 떠올렸습니다. 그런데 SK실트론 인수 소식을 접하고 나서 생각이 완전히 바뀌었습니다. 반도체 소재의 출발점을 직접 쥐겠다는 의지, 이건 단순한 사업 다각화가 아니라 판을 바꾸겠다는 선언처럼 읽혔습니다.두산이 반도체 밸류체인에 눈을 돌린 이유두산그룹은 이미 몇 년 전부터 조용히 반도체 소재와 후공정 쪽으로 발을 넓혀왔습니다. 제가 두산 관련 종목을 처음 들여다봤을 때, 솔직히 "이 회사가 반도체랑 무슨 상관이지?"라는 생각이 먼저 들었습니다. 그런데 실적 자료를 뜯어보니 전자소재와 후공정 쪽 비중이 생각보다 제법 있었습니다. 그 흐름이 이번 SK실트론 인수로 완성 단계에 접어드는 모양새입니다.여기서 밸류체인(Value Chain)이란 원재료에서 완성품..